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新霸电子游戏:市场流动性处于合理均衡的状态

时间:2021/7/8 16:38:26   作者:   来源:   阅读:22   评论:0
内容摘要:不久前,临近半年尾声,央行公开市场操作发生了新的变化。自今年3月初以来,央行连续80个交易日每天实施100亿元人民币逆回购。6月24日至6月30日,打破了这一操作惯例,央行连续5个交易日反向回购300亿元人民币,以保持下半年流动性稳定。在业内看来,央行小幅增加流动性,有利于引导市场利率在“增量稳价”的同时保持稳定。“最...

不久前,临近半年尾声,央行公开市场操作发生了新的变化。自今年3月初以来,央行连续80个交易日每天实施100亿元人民币逆回购。6月24日至6月30日,打破了这一操作惯例,央行连续5个交易日反向回购300亿元人民币,以保持下半年流动性稳定。在业内看来,央行小幅增加流动性,有利于引导市场利率在“增量稳价”的同时保持稳定。

“最近几天,央行的逆回购略有增加。一方面,根据以往经验,年中资金波动比较大,央行适度上调市场预期,使市场顺利通过;另一方面,央行反向回购操作净投资小,节奏稳定,释放政策稳定,政策基调保持连续性。”宏观分析师周茂华表示。

6月以来,由于政府债券发行加速和信用债券融资复苏,市场资金略有收紧,DR007枢纽略有上升。截至6月23日,7月DR007的DR均值为2.2098%,略高于短期政策利率。首席宏观分析师王庆东方金城,认为增加300亿元人民币由央行逆回购将有助于抑制DR007的月平均上涨的趋势,引导市场利率政策利率继续略有波动,从而稳定市场预期,使市场流动性处于合理均衡的状态。

光大证券(Everbright Securities)固定收益首席分析师张旭表示,6月底资本利率的上升趋势是正常的季节性现象。而从“价格”角度来看,DR007和R001的波动率明显低于前几年同期水平,相对稳定。国泰君安首席宏观分析师董琦表示,近期启动时间下,资金利率低于上年同期,银行间市场流动性不紧。央行继续推出300亿元逆回购,显示出明确的态度:面对短期干扰,适度对冲不会缺席。此外,央行的操作打破了3月以来每天逆回购100亿元的做法,表明央行目前的公开市场操作更加“密集”,这与近期政策一致。




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